各方期盼已久的新三板和區(qū)域性股權(quán)市場（以下簡稱“四板”）制度型對接終于正式破題。
8月4日，全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票公開轉(zhuǎn)讓并掛牌審核指引——區(qū)域性股權(quán)市場創(chuàng)新型企業(yè)申報(bào)與審核（試行）》（以下簡稱《指引》），明確了四板企業(yè)申請新三板掛牌的兩種便利機(jī)制，為以專精特新為代表的創(chuàng)新型企業(yè)進(jìn)入資本市場提供了更加豐富、便捷的路徑。
作為我國多層次資本市場的“塔基”部分，新三板和四板在服務(wù)中小微企業(yè)成長、推動創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等方面，發(fā)揮著不可或缺的重要作用。《指引》的落地被視作貫徹落實(shí)中共中央政治局會議部署下半年經(jīng)濟(jì)工作中對于“要活躍資本市場，提振投資者信心”的要求，落實(shí)證監(jiān)會關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)“專精特新”專板指導(dǎo)意見、健全多層次資本市場有機(jī)聯(lián)系的重要舉措。
開源證券北交所研究中心總經(jīng)理諸海濱表示，《指引》發(fā)布標(biāo)志著新三板和四板市場正式打通，未來，將會看到一條清晰的針對專精特新企業(yè)的資本路徑——掛牌“專精特新”專板，轉(zhuǎn)到新三板，再登陸北交所。
有業(yè)內(nèi)人士表示，創(chuàng)新型中小企業(yè)為我國實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新、轉(zhuǎn)型發(fā)展提供了源源不斷的內(nèi)生動力，通過不斷暢通完善“私募股權(quán)投資（含創(chuàng)業(yè)投資）—四板—新三板—北交所—滬深交易所（科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、主板）”的全鏈條服務(wù)體系，將有力推動創(chuàng)新型中小企業(yè)更高效地實(shí)現(xiàn)掛牌、上市發(fā)展，科技、產(chǎn)業(yè)、金融良性循環(huán)格局正在形成。
推出公示審核和綠色通道機(jī)制
本次發(fā)布的《指引》共五章36條內(nèi)容，其中，綠色通道審核程序、公示審核程序兩個章節(jié)詮釋了何為三、四板市場建立制度型對接的“新起點(diǎn)”。
綠色通道和公示審核是四板企業(yè)申請新三板掛牌的兩種便利機(jī)制。其中，開通綠色通道指的是，為在四板掛牌的專精特新中小企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)、制造業(yè)單項(xiàng)冠軍企業(yè)或“專精特新”專板培育層企業(yè)開通審核“快車道”，提供申報(bào)前咨詢、優(yōu)先受理、快速審核等專項(xiàng)支持措施，提高企業(yè)申報(bào)掛牌效率。
實(shí)施公示審核則是針對“專精特新”專板培育的專精特新“小巨人”、制造業(yè)單項(xiàng)冠軍等優(yōu)質(zhì)企業(yè)，在全國股轉(zhuǎn)公司官網(wǎng)專區(qū)進(jìn)行20個自然日公示，公示期間未接到異議的即可掛牌，無需發(fā)出審核問詢，通過引入市場監(jiān)督機(jī)制簡化相關(guān)企業(yè)掛牌審核程序。
業(yè)內(nèi)人士表示，《指引》對于支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、健全現(xiàn)代化資本市場體系、助力區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展等均具有重要意義。一是拓展了對接資本市場的特色路徑，為專精特新等創(chuàng)新型企業(yè)提供全生命周期的多元化接力式金融服務(wù)，便捷優(yōu)質(zhì)企業(yè)順暢高效對接資本市場；二是強(qiáng)化了北交所在多層次資本市場的牽引作用，支持四板高質(zhì)量建設(shè)“專精特新”專板，打通三、四板兩個市場，逐步實(shí)現(xiàn)新三板與全國35個四板市場的融通發(fā)展，發(fā)揮北交所對三、四板市場的牽引作用，形成主陣地建設(shè)工作合力；三是賦能區(qū)域經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，為地方政府實(shí)施區(qū)域產(chǎn)業(yè)支持政策、精準(zhǔn)支持企業(yè)發(fā)展提供有力抓手，通過發(fā)揮資本市場平臺功能作用，更好助力區(qū)域經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。
進(jìn)一步打通優(yōu)質(zhì)企業(yè)輸送通道
四板市場與新三板的對接早在8年前便已所鋪墊。
2015年，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)展的若干意見》，提出建立全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)與區(qū)域性股權(quán)市場的合作對接機(jī)制；2017年，證監(jiān)會表態(tài)要推動全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)與區(qū)域性股權(quán)市場建立健全合作對接機(jī)制；2021年服貿(mào)會期間，四板市場全國首家北交所和新三板服務(wù)基地正式揭牌；2022年，《中共中央 國務(wù)院關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》發(fā)布，明確加強(qiáng)區(qū)域性股權(quán)市場和全國性證券市場板塊間的合作銜接。
值得一提的是，2022年11月，證監(jiān)會、工業(yè)和信息化部聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板的指導(dǎo)意見》，對區(qū)域性股權(quán)市場“專精特新”專板建設(shè)進(jìn)行頂層設(shè)計(jì)，也為進(jìn)一步發(fā)揮四板市場培育功能、提升多層次資本市場服務(wù)“專精特新”中小企業(yè)能力做好積淀。
今年6月30日，證監(jiān)會公示了第一批“專精特新”專板建設(shè)方案備案名單，北京股權(quán)交易中心、浙江省股權(quán)交易中心、江西聯(lián)合股權(quán)交易中心、齊魯股權(quán)交易中心（以下簡稱“齊魯股交”）、武漢股權(quán)托管交易中心、廣東股權(quán)交易中心、重慶股份轉(zhuǎn)讓中心、寧波股權(quán)交易中心、青島藍(lán)海股權(quán)交易中心9家區(qū)域性股權(quán)市場入選。
《金融時報(bào)》記者從齊魯股交獲悉，“專精特新”專板建設(shè)方案獲批后，齊魯股交立即組織專業(yè)團(tuán)隊(duì)，加快行動，制定出臺“專精特新”專板實(shí)施細(xì)則，公布“專精特新”專板企業(yè)入板標(biāo)準(zhǔn)。目前，各項(xiàng)籌備工作基本到位，齊魯股交“專精特新”專板即將開板。
“專精特新”專板建設(shè)工作積極推進(jìn)，與《指引》同頻共振。對于如何進(jìn)一步深化與四板市場的深層次、全方位合作對接，全國股轉(zhuǎn)公司、北交所表示，將加強(qiáng)制度支撐和配套技術(shù)支持，逐步實(shí)現(xiàn)信披通、監(jiān)管通、技術(shù)通、賬戶通，形成新三板向四板輸出制度與技術(shù)、四板向新三板輸送優(yōu)質(zhì)企業(yè)和“在地化”服務(wù)的共贏局面。同時，深入落實(shí)開門服務(wù)、直達(dá)服務(wù)、精準(zhǔn)服務(wù)“三服務(wù)”理念，開展專精特新企業(yè)綜合服務(wù)行動，引導(dǎo)支持專精特新等創(chuàng)新型企業(yè)用足用好用活資本市場功能。（記者 張弛）
丨來源：金融時報(bào)-中國金融新聞網(wǎng)
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